공매도 내년 3월 재개: 기관 상환기간 및 연장 횟수 제한 도입 및 투자자 주의사항

최근 금융당국의 발표에 따르면, 내년 3월 이후 공매도가 재개될 예정입니다. 이번 조치에는 기관 투자자들의 상환기간과 연장 횟수에 대한 제한이 포함되어 있어, 공매도 시장의 투명성과 공정성을 높이는 데 큰 기여를 할 것으로 보입니다. 이번 블로그 글에서는 공매도 재개와 함께 변화될 규제 사항에 대해 자세히 알아보고, 투자자들이 주의해야 할 점들을 살펴보겠습니다.

공매도란?

공매도란

• 공매도(空賣渡, short selling)는 투자자가 주식을 보유하지 않은 상태에서 주식을 빌려와서 판매하는 투자 전략입니다. 이후 주가가 하락했을 때 더 낮은 가격에 주식을 다시 사들여 차익을 남기고, 빌렸던 주식을 돌려줍니다. 공매도의 주요 목표는 주가 하락으로 인한 차익 실현입니다.

공매도의 장단점

공매도의 장단점

장점:

• 수익 기회 확대: 주가가 하락할 때도 수익을 낼 수 있는 기회를 제공합니다.
• 시장 유동성 증가: 공매도는 매수와 매도 양쪽에서 거래를 활성화하여 시장 유동성을 높이는 데 기여할 수 있습니다.
• 시장 효율성 강화: 주식이 과대평가되었을 때 공매도가 이를 조정하여 시장의 효율성을 높일 수 있습니다.

단점:

• 무한 손실 가능성: 주가는 이론적으로 무한히 상승할 수 있기 때문에 공매도 투자자는 무한 손실의 위험을 안고 있습니다.
• 공매도 규제: 일부 시장에서는 공매도가 특정 조건 하에 제한되거나 금지될 수 있습니다.
• 시장 변동성: 공매도가 과도하게 이루어지면 시장의 변동성을 높일 수 있습니다.

내년 3월 공매도 재개: 기관투자자 상환기간 및 연장 횟수 제한

공매도 재개

• 주식 공매도가 내년 3월 이후 전면 재개될 전망입니다. 이번 공매도 재개 조치에는 기관투자자가 주식을 빌렸다 갚는 기간을 최장 12개월로 제한하고, 이를 연장할 수 있는 횟수도 한정하는 내용이 포함되어 있습니다. 이는 공매도 거래 시 개인투자자에게 불리한 현행 거래 여건을 개선하기 위한 조치입니다.
• 정부와 국민의힘은 13일 국회에서 당정 협의회를 열어 이 같은 내용의 '공매도 제도 개선 방안'을 확정했다고 국민의힘 정점식 정책위의장이 브리핑에서 밝혔습니다.
• 이번 조치의 주요 목표는 기관투자자의 대차거래 상환 기간을 개인투자자와 동일하게 맞추어, 공매도 시장의 투명성과 공정성을 높이는 것입니다. 그동안 개인투자자들은 공매도 거래에서 상대적으로 불리한 위치에 있다고 지적받아 왔습니다.
• 이에 따라 공매도 거래의 투명성을 제고하고, 모든 투자자에게 공평한 거래 환경을 조성하기 위해 이번 개선 방안이 마련되었습니다.

무차입 공매도 차단을 위한 새로운 전산시스템 구축: 기관투자자 및 법인투자자 규제 강화

주식

한국 당정이 무차입 공매도를 차단하기 위해 전산시스템을 구축하며, 공매도 거래의 92% 이상을 차지하는 기관투자자에 대한 규제를 강화합니다. 이로써 불법 공매도를 예방하고 공정한 거래 환경을 조성하려는 의도입니다.

무차입 공매도 사전 차단을 위한 전산시스템 도입

• 새로운 규제에 따라, 기관투자자는 무차입 공매도를 실시간으로 사전에 차단할 수 있는 자체적인 잔고 관리 시스템을 구축해야 합니다. 이러한 시스템을 통해 기관 내에서의 불법 공매도 가능성을 원천적으로 봉쇄할 수 있을 것으로 기대됩니다.

중앙점검시스템(NSDS) 구축

• 한국거래소에는 중앙점검시스템(NSDS)이 구축될 예정입니다. 이 시스템을 통해 기관투자자의 불법 공매도 여부를 3일 이내에 전수 점검하고, 기관 내 잔고관리 시스템의 유효성도 검증하게 됩니다. 이는 공매도 거래의 투명성을 높이고, 투자자 간의 형평성을 확보하기 위한 조치입니다.

법인투자자의 내부 통제 기준 마련 의무화

• 기관투자자뿐만 아니라 모든 법인투자자에게도 무차입 공매도를 예방하기 위한 내부 통제 기준을 마련하고 운영하도록 의무화됩니다. 이를 통해 모든 투자자가 동일한 기준 아래에서 공매도 거래를 수행하도록 할 계획입니다.

증권사의 역할 강화

• 증권사 역시 기관투자자의 공매도 전산시스템과 모든 기관 및 법인 투자자의 내부 통제 기준을 확인해야 합니다. 이를 통해 확인된 기관 및 법인 투자자만이 공매도 주문을 낼 수 있도록 하여, 무차입 공매도를 원천적으로 차단합니다.

대차거래 상환 기간 제한

• 기관의 대차거래 시 주식을 갚는 기한은 90일(3개월) 단위로 연장 가능하나, 최대 4차례까지만 허용되어 12개월 이내에 상환하도록 제한됩니다. 이는 기존의 무제한 연장이 가능했던 체계에서 개인 투자자가 기관보다 불리하다는 지적을 반영한 것입니다.

개인 투자자의 공매도 접근성 개선 및 불법 공매도 처벌 강화: 새로운 금융 규제 발표

한국 당정이 개인 투자자의 공매도 접근성을 개선하고 불법 공매도에 대한 처벌을 강화하기 위한 새로운 금융 규제를 발표했습니다. 이로써 공매도 거래의 공정성을 높이고 불법 행위를 근절하려는 의도가 담겨 있습니다.

개인 투자자의 공매도 접근성 개선

• 개인 투자자의 공매도 접근성을 개선하기 위해, 개인 대주의 현금 담보 비율이 기존보다 낮아집니다. 개인 투자자는 이제 현금 담보 비율을 대차 수준인 105%로 인하된 조건에서 공매도를 진행할 수 있습니다. 특히 코스피200 주식의 경우, 기관투자자보다 낮은 120%의 담보 비율이 적용되어 개인투자자에게 더 유리한 거래 조건이 마련됩니다.

불법 공매도 처벌 및 제재 강화

• 당정은 불법 공매도에 대한 처벌을 대폭 강화할 방침입니다. 불법 공매도로 얻은 부당이득액에 대한 벌금이 현행 3∼5배에서 4∼6배로 상향 조정됩니다. 또한, 부당이득액의 규모에 따라 징역형을 가중할 수 있도록 하여 형사 처벌을 대폭 강화합니다. 이는 불법 공매도에 대한 억제 효과를 높이고, 시장의 공정성을 유지하려는 의도에서 비롯된 것입니다.

불법 공매도 거래자에 대한 강력한 제재: 금융투자상품 거래 제한 및 계좌 지급 정지 제도 도입

주식 공매도

한국 당정이 불법 공매도 거래자에 대한 강력한 제재 조치를 발표했습니다. 금융투자상품 거래 제한, 임원 선임 제한, 그리고 계좌 지급 정지 제도를 도입해 불법 공매도를 근절하려는 의도입니다.

금융투자상품 거래 제한 및 임원 선임 제한

• 불법 공매도 거래자에 대해서는 금융투자상품 거래 제한과 임원 선임 제한이 도입됩니다. 이는 불법 행위에 대한 강력한 제재로, 불법 공매도 거래를 원천적으로 차단하고자 하는 목적입니다.

계좌 지급 정지 제도 도입

• 또한, 계좌 지급 정지 제도를 도입해 불법 공매도 거래자에 대한 제재를 강화합니다. 이러한 조치는 불법 공매도 거래를 사전에 예방하고, 시장의 공정성을 확보하는 데 큰 역할을 할 것으로 기대됩니다.

공매도 한시 금지 조치 유지

• 당정은 현재 시행 중인 공매도 한시 금지 조치를 내년 3월 말까지 유지하기로 했습니다. 이는 거래소의 불법 공매도 중앙차단시스템(NSDS) 구축이 완료될 때까지 지속될 예정입니다. 이에 따라, 공매도 금지가 해제되는 시점은 내년 3월 이후로 예상되며, 국내 증시의 공매도 금지 조치는 최소 1년 4개월 이상 이어지게 됩니다.

자본시장법 개정안 발의: 공매도 규제 강화 및 전산 시스템 구축

자본시장법 개정안 발의

한국 당정이 공매도 규제 강화를 위한 자본시장법 개정안을 조만간 발의할 예정입니다. 내년 3월 말까지 철저한 공매도 전산 시스템 구축과 제도 개선을 목표로 하고 있습니다.

자본시장법 개정안 발의 계획

당정은 이번 협의 내용을 담은 자본시장법 개정안을 조만간 발의할 계획입니다. 정점식 정책위의장은 "당정은 내년 3월 말까지 철저한 공매도 전산 시스템을 구축할 것이며, 제도 개선을 위한 법 개정도 연내 처리되도록 적극 추진하기로 했다"고 밝혔습니다. 이는 공매도 거래의 공정성을 높이고 불법 행위를 방지하기 위한 조치입니다.

공매도 금지 조치 연장 요청

정 정책위의장은 "이를 위해 당은 전산시스템이 완비될 때까지 현재의 공매도 금지 조치를 연장해줄 것을 요청했다"고 말했습니다. 이는 거래소의 불법 공매도 중앙차단시스템(NSDS) 구축이 완료될 때까지 지속될 예정입니다. 따라서 공매도 금지가 해제되는 시점은 내년 3월 이후로 예상됩니다.

주요 인사들의 협의회 참석

이날 협의회에는 국민의힘 추경호 원내대표와 정점식 정책위의장, 김주현 금융위원장, 이복현 금융감독원장, 정은보 한국거래소 이사장 등이 참석했습니다. 이들은 공매도 규제 강화를 위한 다양한 방안을 논의하고, 법 개정 및 전산 시스템 구축의 중요성에 대해 의견을 나누었습니다.

내년 3월 공매도 재개와 함께 도입될 새로운 규제는 시장의 공정성과 투명성을 확보하는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 투자자들은 새로운 규정을 숙지하고 준수하며, 공매도 거래에 신중히 임해야 합니다. 당정의 이러한 노력이 공정하고 신뢰받는 주식시장을 조성하는 데 기여할 것으로 기대됩니다.